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机器已经占领股市 下一目标将是债市

  • 时间:2017-10-19 20:51:49

机器也将占领债券市场吗?

包括瑞士信贷集团(Credit Suisse Group AG, CS)、高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)和摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)在内的银行都在押注这一方向,近几个月陆续推出了新的交易软件系统,以期在规模6万亿美元的投资级公司债券市场分得一杯羹。

投资级公司债券市场纷繁复杂且流动性相对低,一定程度上正因为如此,华尔街的这一领域一直得以抗拒席卷了交易、放贷以及几乎其他所有银行业务的科技变革。国际清算银行(Bank for International Settlements)最近的一项研究估计,只有40%的投资级公司债券交易是通过电脑而非电话执行的,而美国国债交易的这一比例为75%,股市交易比例为80%,期货合约交易比例为90%。

目前,投资银行正努力使投资级公司债券市场更多地进行电子交易,特别是对小型交易而言,这类交易若不通过电子交易的方式进行,可能会被忽略。这是银行利用技术以期以相对低的成本实现收入增长的又一个例子。

对银行来说,从低于100万美元的较小型交易开始较为安全,因为这不会威胁到银行与机构进行的大型交易的利润率。

尽管这些银行在这方面推进缓慢,但这些较小的交易最终可能预示一些较大交易将完全自动化执行。较大交易执行难度往往更大,需要更多的人工参与。

电子债券交易网络运营商MarketAxess Holdings Inc.公开交易主管Richard Schiffman表示,银行发现有一些以前被忽视的交易机会现在可以把握。

瑞士信贷(Credit Suisse)今年早些时候推出了CSLiveEx系统,决定将美国市场上交易规模最小、最高评级的企业债交易全面自动化。这意味着交易没有直接的人工参与。

高盛2015年开始通过名为GS Algo的软件进行有限的100万美元以下的交易,今年则将自动交易扩大到约7,500种不同的债券。高盛表示,这一举措大幅提高了对客户电子交易请求的回应率。

消息人士表示,摩根士丹利(Morgan Stanley)最近也开始了全面自动化小规模投资级企业债券的交易,作为处理电子交易请求的一种方式;这类交易每天通常会收到1万多个电子交易请求。

如果算法能处理较小的交易,有人认为银行最终可能将其用在较大规模的交易中。投资者也可能决定将大订单分解成多个小订单,这在股市中很常见。

新闻标签:摩根士丹利高盛人工智能

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